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阳光在线娱乐带代理 毛利变动有蹊跷 报表分析巧排雷
2020-01-08 16:57:48
[摘要] “财务知识一点通”系列之二十 毛利变动有蹊跷报表分析巧排雷深交所投资者教育中心本篇我们将和大家分享本系列中最后一个舞弊案例。从财务报表看舞弊迹象,首先,纵向分析公司各季度毛利率变动情况。其次,横向比较行业内可比公司毛利率变动趋势。而在20X5年第一季度至第三季度,及20X6年第一季度至第三季度其毛利率水平突然“超车”并于第四季度重新“落后”。

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阳光在线娱乐带代理,“财务知识一点通”系列之二十 毛利变动有蹊跷报表分析巧排雷

深交所投资者教育中心

本篇我们将和大家分享本系列中最后一个舞弊案例。在本案中,戊公司通过虚增暂估收入和少计暂估成本的方式调高季报利润,向市场释放业绩利好信号,以提升公司股价。我们将从舞弊动机、舞弊手段、舞弊迹象等方面入手,全面剖析戊公司的财务造假行为。

从舞弊动因看舞弊手段。20X3年,戊公司经营似乎陷入困境,尽管通过举债方式短暂缓解资金周转问题,但债务融资规模的增长同时加大了公司的经营压力。

在经营、融资的双重压力下,戊公司开始寻觅舞弊机会。戊公司在各季度末调增暂估销售收入的销售单价,同时少结转销售成本,将公司20X5年、20X6年一季报、半年报、三季报中归属于上市公司的净利润扭亏为盈。戊公司通过这样的方式在前三季度不断向市场释放利好消息,抬升股价后通过大股东减持“回血”。

从财务报表看舞弊迹象,首先,纵向分析公司各季度毛利率变动情况。我们可以通过分析公司毛利率历年变化情况,从而发现戊公司20X5年一至三季度的毛利率较以前年度有明显提升,与公司当时所处的“经济形势低迷,市场需求萎缩”环境并不相符。特别是2015年第三季度到四季度,毛利率从25%大幅下跌至-10%。这样“冰火两重天”的表现,不得不令我们提高警惕。

其次,横向比较行业内可比公司毛利率变动趋势。我们可以通过比较戊公司与行业内可比公司历年毛利率表现,发现历年来戊公司的毛利率均低于行业可比公司的利润率水平。而在20X5年第一季度至第三季度,及20X6年第一季度至第三季度其毛利率水平突然“超车”并于第四季度重新“落后”。这一异常现象也给我们敲响警钟。

思考与启示。这个案例提醒我们,在面临暂时性利好消息时要保持警醒,善于利用财务报表分析手段,纵向、横向多维度比较分析,具体来说:第一,纵向分析暂时性利好消息的可靠性。当投资公司出现暂时性利好消息时,不妨通过纵向分析公司历史上各年或各季度财务指标的变动情况,以判断该利好消息的可靠性。第二,横向比较暂时性“优质”表现的合理性。当投资公司出现暂时性“优质”表现时,还可以进一步横向比较同行业对标公司的表现情况,以评估高于同行业“优质”表现的合理性。

(毕马威华振会计师事务所董锡芳供稿)



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